英大证券晨会纪要-20250521

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 5 月 21 日 5 月 LPR 下调 10 个基点，震荡轮动格局或将延续 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 5 月 20 日，贷款市场报价利率（LPR）迎来年内首次下调，1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 均下调 10 个基点。同时，多家国有大行及股份行下调存款利率， 活期、定期及通知存款利率全面调降。政策进一步释放流动性宽松信号，降低存 量房贷利率以刺激消费和经济复苏，对 A 股形成利好。 周二沪深三大指数集体上涨，盘面上看，受益于 618 大促预期及消费政策支 持，美容护理、零售连锁表现活跃。而消费升级趋势下，宠物食品、IP 衍生品等 细分赛道受资金追捧，反映市场对新兴消费需求的挖掘。 不过，尽管周二市场集体上攻，但高位股方向出现分歧，后市震荡轮动格局 或将延续：首先，高位股分歧加大。部分前期强势股出现大幅回调；其次，技术 面仍有承压。3400 点作为前期密集成交区，积累了不少套牢盘 ...