非对称降息落地，缓释息差压力

证券研究报告 银行 非对称降息落地，缓释息差压力 华泰研究 非对称降息落地，缓释息差压力 5 月 20 日，央行公布 5 月贷款市场报价利率，1 年期、5 年期 LPR 均下调 10bp，与此前 5 月 7 日国新办新闻发布会预告一致。此外，六大行及招行 下调存款挂牌利率，活期、3 个月-2 年期、3-5 年期存款利率分别下调 5bp、 15bp、25bp。存款挂牌利率随 LPR 同时下调，支持实体经济的同时，维持 银行合理息差水平。但利率持续下行背景下，也需关注银行揽储压力。政策 预期向好，把握银行结构性机会，个股推荐：1）质优个股，如杭州、成都、 上海、渝农 AH、重庆 AH、招行 AH、兴业；2）大行股息优势突出，仍有 配置价值，如农行 AH、交行 AH。 存款降息力度较大，提振银行息差 存款利率随 LPR 同时调整，且降幅更大，缓释银行息差压力。LPR 报价出 炉，与此前国新办预告一致，1 年期、5 年期分别下调 10bp，测算对上市银 行 25-26 年息差分别影响-1.6bp、-2.5bp，幅度较为可控。大行活期、3 个 月-2 年期、3-5 年期存款挂牌利率分别下调 5bp、15bp、25bp， ...