传媒行业2025年4月社零数据点评：景气度趋势延续，Q2消费复苏可期

景气度趋势延续，Q2 消费复苏可期 ——2025 年 4 月社零数据点评 投资建议与投资标的 ⚫ 消费复苏趋势良好，线上零售势能持续释放，电商行业交易额增量得到有力支撑， 维持行业看好评级。推荐份额企稳，变现能力提升的电商行业龙一阿里巴巴- SW(09988，买入)；家电 3C 品类优势、国补政策红利最明显受益者京东集团- SW(09618，买入) ；建议关注平台生态持续优化的头部货架电商平台拼多多 (PDD.O，买入)、领先内容电商平台快手-W(01024，买入)，服饰垂直电商平台唯品 会(VIPS.N，未评级)。 风险提示 宏观经济波动；消费恢复不及预期；行业竞争加剧 传媒行业 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 传媒行业 报告发布日期 2025 年 05 月 21 日 看好（维持） | 项雯倩 | 021-63325888*6128 | | --- | --- | | | xiangwenqian@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860517020003 | | | 香港证监会牌照：BQP120 | | 李雨琪 | 021-63325888-3023 | | ...