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阿里健康(00241):自营业务转向高质量发展
00241ALI HEALTH(00241) HTSC·2025-05-21 10:58

证券研究报告 阿里健康 (241 HK) 港股通 自营业务转向高质量发展 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 21 日│中国香港 | 互联网 | 阿里健康 2HFY25 总收入 163 亿元,同比+16.0%,增速好于 Visible Alpha (VA,口径下同)一致预期的+12.6%,经调整净利润 9.7 亿元,同比增长 22.2%,逊于一致预期的 11.0 亿元。在广告业务注入带来的基数效应逐渐 消失后,我们预计阿里健康未来的盈利增速将主要依赖内生业务增速驱动。 后续建议关注:1)医药电商各品类需求修复情况及竞争格局演变;2)淘宝 即时零售战略进展及医药品类近场电商发展情况;3)阿里健康医疗 AI 技术 进展及商业化节奏。"买入"。 广告业务并入贡献坚实增量,淘宝闪购业务发展或带来近场电商领域机会 公司医药自营业务 2HFY25 收入 140 亿元,同比+13.9%,增速好于一致预 期的+9.1%;医药电商平台业务收入 19 亿元,同比增长 43.6%,逊于一致 预期的 57.7%,增长主因并表广告营销业务的增量贡 ...