4月社零同比增长5.1%，基本符合预期

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 05 22 年 月 日 商贸零售 4 月社零同比增长 5.1%，基本符合预期 4 月社零同比增长 5.1%，基本符合预期。据国家统计局及 Wind 数据， 2025 年 4 月份社会消费品零售总额为 37174 亿元/同比+5.1%，增速环比 为-0.8pct；其中除汽车以外的消费品零售额 33548 亿元/同比+5.6%，排 除石油及汽车因素以外的消费品零售额 31684 亿元/同比+4.8%。价上来 看，4 月 CPI 为同比-0.1%。整体而言，2025 年 1-4 月社会消费品零售总 额 161845 亿元/同比+4.7%，除汽车以外的消费品零售额 147005 亿元/ 同比+5.2%，基本符合预期。 分品类看，必选品类同比均实现增长，文化办公用品环比增长加速。其 中：1）必选品类：同比均保持正增。4 月粮油食品/饮料/烟酒/日用品分 别同比+14.0%/+2.9%/+4.0%/+7.6%，环比+0.2pct/-1.5pct/-4.5pct/- 1.2pct；2）可选：仅石油制品同比下滑，文化办公用品/金银珠宝增长环 比大幅加速。4 月家 ...