黑猫股份（002068）：超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速 [Table_Summary] 事件：据公司投资者关系活动记录显示，公司超导电炭黑产品已送样给 下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。 点评 中美贸易摩擦背景下，超导电炭黑国产替代进程或将加速 据百川盈孚数据，我国是最大的炭黑生产国，2024 年炭黑产量约 560.8 万吨，出口量约 96.3 万吨，约占国内产量的 17.2%。但特种炭黑（如导 电炭黑）进口依赖度仍较高，2024 年炭黑进口量约 30.2 万吨，且进口价 格（1915.8 美元/吨）远高于出口价格（1249.7 美元/吨）。当前中美贸易 摩擦背景下，或将促使下游企业（电池企业等）加速国产替代。截至 2025Q1，公司超导电炭黑、湿法混炼母胶、高端特种炭黑等产品目前均 在产业化阶段，其中公司超导电炭黑产能达 3 万吨/年，已推出 4-6 款产 品，以及几款开发待验证产品，已送样给下游多个行业进行测试，开拓 多种应用方向。 竞争格局优化+下游需求稳健，炭黑景气度有望回暖 根据中国橡胶工业协会 ...