啤酒行业深度：攻守兼备，优质龙头已进入击球区

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 投资建议：当前时点优质龙头已进入击球区，建议加大重视和适度增强 配置。短期维度来看，当前渠道库存处于相对低位，叠加逐步进入啤酒 消费旺季，优选攻守兼备的青岛啤酒(量价节奏转好、股息率 3%+)，兑 现成长的燕京啤酒(U8 高增仍将延续)，韧性升级的华润啤酒(喜力、纯 生维持增势)。中期维度来看，若消费刺激政策能加速落地，则预计餐饮、 流通场景修复向好，啤酒板块有望迎来β配置机会，关注珠江啤酒、重 庆啤酒、百威亚太。 ◼ 风险提示：宏观经济不及预期；食品安全问题；中高档啤酒竞争加剧。 证券研究报告·行业深度报告·食品饮料 食品饮料行业深度报告 啤酒行业深度：攻守兼备，优质龙头已进入 击球区 增持（维持） 2025 年 05 月 22 日 证券分析师 苏铖 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 郭晓东 执业证书：S0600525040001 guoxd@dwzq.com.cn 行业走势 -28% -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 2024/5/22 ...