山金期货贵金属策略报告-20250522

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年05月22日16时40分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属延续反弹，沪金主力收涨1.22%，沪银主力收涨1.06%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战风险仍存，经济衰退地缘异动 风险上升；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，美国遭穆迪调降评级，彻底告别顶级AAA信评 俱乐部。美国20年期新债标售遇冷，显示投资者对财政前景感到不安。俄乌、中东等地缘异动风险上升。③货币属性方面，多位 美联储官员预计关税将推高物价。路透调查显示，尽管美中贸易战暂时降温，财政不确定性令美国经济前景依然疲软。目前市场预 期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数震荡下行，美债收益率高位偏强；④商品属性方面， CRB商品指数震荡反弹，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金 ...