股票组合偏离度管理的几个方案：锚定基准做超额收益

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 05 22 年 月 日 量化分析报告 锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案 证监会于 5 月 7 日发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，主动权 益基金经理们未来或将会更加重视基准，锚定基准创造超额收益，那么在 控制偏离度的情况下创造超额有哪些简单可行的方案？ 风格、行业、个股偏离选择哪个？从主动股基的收益归因来看，主动权益 整体呈现"亏风格、平行业、赚个股"的显著特征。因此主动股基的股票 投资组合想要锚定基准做出超额收益，应该把重心放在如何挖掘个股 alpha 上面，风格和行业层面可以尽量控制和基准之间的偏离度不要太大。 方案①：核心卫星化，W%锚定基准+1-W%主动管理 方案：类似于核心卫星策略，拿出 W%的仓位用于锚定基准指数作为核心 部分，剩下（1-W%）的仓位用于实践股票配置观点作为卫星部分。 结论：方案①可以在不降低该基金超额收益的情况下更好地控制跟踪误差 和降低业绩偏离度，投资中参数 W 可以根据产品的考核要求进行选择， 例如要求年化跟踪误差小于 10%、最大日度偏离度小于 2%，则参数 W 可 以考虑设置为 40 ...