家居行业年报及一季报总结：内销龙头高股息率，外销关注关税政策变化

家居行业年报及一季报总结：内销龙头高 股息率，外销关注关税政策变化 2025 年 5 月 22 日 看好/维持 轻工制造 行业报告 | 分析师 | 刘田田 电话：010-66554038 邮箱：liutt@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480521010001 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 沈逸伦 电话：010-66554044 邮箱：shenyl@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523060001 | 投资摘要： 家居板块业绩边际回暖，分红比例保持高位。2024 年：家居用品板块 2465.8 亿元，同比+2.3%；归母净利润 158.6 亿元， 同比-13.6%。2024 年家居用品板块经营存在压力，其中仅一季度在低基数下实现增长；压力下利润端下行，主要因为毛利 率的下降。2025Q1 家居用品板块营收同比+3.9%，归母净利润同比+10.6%，利润率有所提升，收入利润均呈现环比改善。 2024 年板块分红比例略有提升，至 60%以上，我们推测主要因头部公司业绩稳定，分红比例稳健提升。 家居内销：国补填补需求低谷，头部家居企业股息率高。20 ...