燃料油日报：油价再度回撤，关注欧佩克增产节奏-20250523

油价再度回撤，关注欧佩克增产节奏 燃料油日报 | 2025-05-23 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.22%，报3000元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.63%，报3505 元/吨。 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、船燃需求不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日原油价格再度回撤，欧佩克在7月延续增产的预期导致市场承压。但考虑到俄乌与中东地缘局势仍不明朗，短 期或反复波动。 就燃料油自身基本面而言，短期市场矛盾有限。其中，5月份地中海ECA生效后，虽然低硫燃料油需求被部分替代， 但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实际强于此前预期，套利船货量的收紧也对亚洲市场 形成支撑。但中期来看，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾。高硫燃料油方面，随着夏 季临近，中东等地发电厂需求进入季节性增长阶段。沙特、埃及等国家燃料油采购逐渐增加，但随着欧佩克加速 增产，沙特等中东国家或增加原油在发电终端的消费，燃料油替代需求可能出现同比下滑。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期 ...