10年国债换券？

华福证券 固 收 Table_First|Table_Summary 固定收益专题 2025 年 5 月 23 日 研 究 【华福固收】10 年国债换券？ 投资要点： 从2015年以来所有10年期国债的发行和续发情况，可以看到10年期 国债一般会在单个代码全部发行完毕后再发行新代码，历史上有四次特 殊情况，其中17年续发特别国债、20年穿插发行抗疫国债、24年续发特 别国债均于目前情况有差异，仅2022年220017.IB和220019.IB与目前 250009.IB和250011.IB的情况类似，都是10年期普通附息国债在同一个 月份出现连续两次首发，并且后续有三次续发。2022年的情况是 220017.IB和220019.IB交替续发了两次，并在第一次续发后分别成为活 跃券，但220017.IB成为活跃券的时间较短，仅持续了21个交易日。 华福证券 根据后续发行计划，2025年6月6日、6月13日、7月23日分别会续发 10年国债，我们认为6月的两次续发大概率是250009.IB和250011.IB各 一次。一方面，可以参考2022年的类似情况，2022年9月的两次续发即 为220017.IB和22001 ...