风光储网行业2024年年报及2025年一季度报点评报告：行业结构性修复态势明显，光伏供需错配压力集中释放

2025 年 05 月 23 日 电气设备行业 市场表现方面，风电、电网设备和储能板块表现相对较好，相对行业指数取 得正的超额收益，光伏板块表现欠佳，跑输行业指数。整体看来，2024 年的 产业发展格局将在 2025 年延续，近年来全球风电、光伏装机容量快速提升， 对电网的冲击日益明显。作为新能源行业的后周期板块，电网设备和储能行 业需求增长明显，以适应新能源占比日益提升的新型电源结构。同时，电源 侧的光伏、风电板块供给侧出现积极变化，行业供需格局有望逐步优化。 光伏：产业链价格进入底部区间，有望持续改善行业供需格局 行业结构性修复态势明显，光伏供需错配压力集中释放 ——风光储网行业 2024 年年报及 2025 年一季度报点评报告 行业深度 行业呈现结构性修复：风电储能板块业绩修复明显，电网设备延续稳定增 长态势 基本面方面，电新板块 2024 年业绩承压明显，2025 年 1 季度逐渐开始修复。 在风光储网各行业中，部分风机零部件及户储板块业绩增长明显，光伏板块 报表端压力集中释放，电网设备延续稳定增长态势。供给端方面，行业整体 扩产节奏显著放缓，供需格局在持续优化过程中。估值方面，整体估值水平 处于历史 ...