社服行业24年年度、25Q1业绩综述：子行业表现分化，关注韧性较强及顺周期修复板块

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 5 月 23 日 强于大市 社服行业 24 年年度&25Q1 业绩综述 子行业表现分化，关注韧性较强及顺周期修复板块 板块整体营收稳步增长，业绩端恢复较慢，子板块之间分化较大。一方面建 议关注顺周期下人服会展等板块的表现；另一方面建议关注韧性较强的旅游 景区等快乐消费，维持行业 强于大市 评级。 支撑评级的要点 评级面临的主要风险 ◼ 行业信心复苏不及预期，政策落地及执行不及预期、地缘政治变动风险。 相关研究报告 《2025 年五一旅游数据点评》20250507 《社会服务行业双周报》20250415 《社会服务行业双周报》20250325 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 ◼ 板块总结：营收端增速优于业绩端，专业服务与教育板块表现更佳。1） 24 年总结：申万社服板块 24 年共实现营收 1915.42 亿元，同比+36.57%， 归母净利润 74.80 亿元，同比-18.21%，整体盈利能力有所下滑。细分板 块中，专业服务板块同比稳定增长，教育板块盈利水平提升，出行链相对 承压。2）25Q1 总结：申万社服板块 25Q1 共实现营收 ...