聚丙烯：多方利空，熊市延续

安如泰山 信守承诺 一、扩能背景下供应压力难以缓解 2025年1-4月份获国舜丙烯累计检修损失置为231.8万吨,同比增长5.15%。但由于新增产能产蛋不断释放、同 期我国聚丙烯产量仍然呈现快速增长态势,1-4月我国舜丙烯产量达到1261.1万吨,同比增长12.7%。为了缓解国 内供应压力，生产企业这几年积极拓展海外市场，目前已经取得很大成效。2021年之后我国聚丙烯出口量级出 现明显跃升,2024年获国聚丙烯出口查达到2020年的5倍,在2024年出口蛋同比大幅增长背景下,2025年1-4月累 计出口蛋在101.84万吨,同比+16.9%。 综合产蛋和进出口置,得到我国1-4月总供给蛋增速在10.8%。总体来看,检修损失置和出口蛋的增长，虽然 在一定程度上线解了国内的供应压力,但在持续的扩产周期之下,我国聚丙烯供应压力难以得到有效提解，成 为聚丙烯价格下行持续的压力。 2025年 2024年 2023 资料来源:卓创资讯,国投期货 图 1: 我国聚丙烯月度检修损失量 资料来源:卓创资讯,国投期货 聚丙烯:多方利空 熊市延续 化工视点 今年以来聚丙烯价格延续下跌行情,扩能压力之下,供应端持续施压。然而需求修复 ...