债市晴雨表：债市情绪走弱

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 05 月 24 日 债市情绪走弱——债市晴雨表 【债市情绪】上周债市情绪指数为 113.3，较前值回落 0.9；债市情绪扩散指数 42.4%，较前值回落 10.5 个百分点。 【机构久期】上周五基金久期为 2.17 年，较前一周五持平；农商行久期为 2.84 年，较前一周五回升 0.02 年；保险久期为 6.74 年，较前一周五回落 0.03 年。 【杠杆率】上周质押式回购余额为 10.6 万亿元，较前值回落 0.4 万亿元；大行 净融出余额为 3.1 万亿元，较前值回落 0.7 万亿元；债市杠杆率为 103.4%，较 前值回落 0.1 个百分点。 【二级成交】上周从换手率来看，30Y 国债换手率为 1.9%，较前值回落 0.8 个 百分点。10Y 国债换手率为 1.0%，较前值持平；10Y 国开债换手率为 29.3%， 较前值回落 2.6 个百分点；超长期信用债换手率为 0.47%，较前值回升 0.07 个 百分点。 【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为 63 亿元，较前值回落 129 亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为 1.36%，较前值回落 0 ...