海外策略周报：全球多数市场将进入进一步调整阶段-20250524

[Table_Title] 全球多数市场将进入进一步调整阶段 1[Table_Title2] --海外策略周报 证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 5 月 24 日 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:由于特朗普贸易政策的反复和美国债务 问题，以及全球地缘问题和经济政策的不确定性，预计未来一 段时间全球多数市场将进入调整阶段。本周美股市场出现回 调，周内多个交易日波动偏多。目前 TAMAMA 科技指数市盈 率仍有 32，仍然处于 30 以上偏高位区间；费城半导体指数市盈 率为 45.3，仍然处于 45 以上的高位区间；美国科技股权重占比 较大的纳斯达克指数的市盈率仍然有 39.7，仍然临近 40 的偏高 位区间，由于美股科技股估值偏高，叠加美股科技股新一轮技 术看点尚未出现，叠加特朗普政策的影响，美股科技股仍然容 易出现回调；费城半导体指数和 TAMAMA 容易出现进一步回 调；英伟达、微软、脸书、亚马逊等美股巨头由于最近估值上 升较快，预计存在回调消化的空间。目前标普 500 席勒市盈率 为 35.64，仍然明显高于历史平均数和中位数。由于美国经济政 策的不 ...