微博1Q广告收入同比持平，AI智搜起量在即

证券研究报告 微博 (WB US) 1Q 广告收入同比持平，AI 智搜起量在即 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 23 日│美国 | 互联网 | 微博 1Q 业绩：营收同比上升 0.3%至 3.97 亿美元，高于 VA 一致预期 0.8% （下同）。经调整净利润同比提升 12.1%至 1.2 亿美元，高于预期 24.3%， 主系销售与研发费用同比下降，同时非经营收入提升。管理层预计 25 年汽 车、手机行业广告投放保持稳健增长，游戏、美妆行业承压持续，但美妆跌 幅收窄。战略层面，微博表示将持续加码 AI 投入，聚焦提升客户体验与广 告投放效率，增强效果广告预算的获取能力。1Q DAU 与 MAU 分别为 2.62 亿（yoy+2.7%）与 5.91 亿（yoy+0.5%）。我们认为，尽管微博用户增速相 较头部短视频平台仍显温和，但 AI 应用正驱动用户规模与参与度回升，叠 加大消费品牌投放比例有望提升，广告增速有望回暖。上调至"买入"评级。 1Q 智搜用户高速放量，AI 搜索构建高粘性入口 我们认为，微博智搜依托社交生 ...