食饮行业周报（2025年5月第3期）

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 关注渠道和品类红利，继续推荐劲仔食品 ——食饮行业周报（2025 年 5 月第 3 期） 投资要点 食饮观点：当前食饮板块关注"食品板块品类红利"、"零食企业会员商超 等新渠道驱动"、"保健品新热点"等三方面的新消费投资机会，传统消费 优选业绩见底有望向上标的。我们维持此前强调的"在内需避风港钓鱼"观 点，并强调该阶段应该重点布局行业龙头个股；白酒板块 2025 年或为新旧 周期转换年，关注基本面业绩较好或公司改革有望见成效的龙头标的；大众 品短期关注零食公司或在山姆等会员店上架新品的投资机会，推荐劲仔食 品、盐津铺子，关注有友食品，持续推荐品类红利、零售变革大年和成本周 期带来的食饮投资机会。 白酒板块：白酒板块当前仍处低位，且一季报或为全年低点，当前位置持续 推荐，优选品牌势能较强、库存更早出清、目标增速合理的酒企。当前存在 关税等外部不确定性，以白酒为代表的内需配置价值彰显，政策及地产企稳 催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视"势能延续"、"低 基数修复"两条主线：①势能延续的确定性：高端酒推荐贵州茅台/五粮液， 次高端及区域酒推荐古井贡酒/山西汾 ...