固定收益周报：债底保护价值凸显-20250525

2025 年 05 月 25 日 债底保护价值凸显 分析师：罗云峰 S1050524060001 luoyf2@cfsc.com.cn 分析师：杨斐然 S1050524070001 yangfr@cfsc.com.cn 相关研究 1、《债券或逐步跌出交易机会—— 资产配置周报》2025-05-18 2、《5 月重回缩表——资产配置周 报》2025-05-11 3、《美国经济增速仍高于趋势水平 ——资产配置周报》2025-05-04 投资要点 ▌ 股债、转债市场回顾 上周权益市场震荡下跌，大小盘表现分化，热点杂乱快速轮 动。周初微盘股创历史新高，并购重组及 ST 股强势。资金或 短期压住低位消费股，大消费如食品、美容、宠物在周初经 济数据带动下走强，但周末领跌。周中开始，中小盘走弱， 权重股尤其是银行、保险逆势走强。特朗普提出"最惠国药 价"，全周创新药表现强势。此外，巴以冲突或升级，金价 大幅上涨，最高突破 3345 美元/盎司，贵金属股票涨幅居 前。港股表现强势，海外资金看好中国资产尤其是港股的性 价比，宁德时代上市首日涨 16%。A 债走势震荡，先后受大行 下调存款利率、央行 LPR 调降利好落地、国债密 ...