债券市场专题研究：震荡行情下的应对策略

核心观点 本周市场震荡整理，主要宽基指数均录得负收益。5 月权益市场在抢出口、稳内需、稳 资本市场的预期下或能复刻 2020 年"先震荡、后突破"路径。展望未来 1-2 个月，上 证指数若能站稳 3400 点，或将带动市场情绪向上突破。考虑到目前转债市场潜在的风 险释放压力，哑铃配置策略或继续占优。 ❑ 可转债市场观察 过去一周（5 月 19 日至 5 月 23 日，下同）大部分转债指数回调，其中可转债可 选金融指数、AAA 指数、可转债中价指数、大盘转债指数领涨。估值方面，平衡 性、股性估值压缩。 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 分析师：王明路 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 05 月 25 日 震荡行情下的应对策略 执业证书号：S1230523120006 wangminglu@stocke.com.cn 研究助理：章恒豪 zhanghenghao@stocke.com.cn 相关报告 1 《债市脉冲式行情下的应对策 略》 2025.05.24 2 《关注信用债骑乘价值》 2025.05.24 3 《"逢缺必补"特征的适用 性》 2025.05.22 http://www.st ...