医药行业周报：重磅交易落地，BIC价值提升

证 券 研 究 报 告 行业周报 重磅交易落地，BIC价值提升 医药行业周报 | 投资评级： | 推荐 （ 维持 ） | | --- | --- | | 报告日期： | 2025年05月25日 | 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1. 重磅交易落地，带动Best in class 新药价值提升 2025年5月20日，三生制药发布公告，将PD-1/VEGF双抗（SSGJ-707）的中国外全球权益授权给辉瑞，根据协议，辉瑞 支付12.50亿美元预付款，48亿美元里程碑付款，以及双位数百分比的销售分成。对比近年来国内授权的双抗和ADC， SSGJ-707的首付款创历史记录，总额仅次于百利天恒的EGFR/HER3 ADC。SSGJ-707能获得高估值的重要基础不仅在于 非小细胞肺癌的患者人群基数，更重要是SSGJ-707采用了CLF共同轻链-Fab双抗技术平台构建，在二期临床中取得了积极 的临床数据，并启动了单药治疗头对头对比Keytruda的临床研究，具备Best in Class 的潜力。SSGJ-707的 ...