投资策略周报：类平准基金有力支撑A股的平稳运行-20250525

[Table_Title2] 投资策略周报 证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2025 年 05 月 25 日 [Table_Title] 类平准基金有力支撑 A 股的平稳运行 [Table_Summary] ·市场回顾： 本周全球主要股指多数回调，美国、法国、日韩股指领跌，美国资产遭遇"股债汇"三杀；海外超长债收益率多 数上行，30Y 日债、美债、德债收益率进一步上涨，市场避险情绪升温。A 股市场缩量调整，题材概念快速轮动， 部分资金从小微盘兑现收益，红利品种则韧性凸显。A 股主要指数中，红利指数小幅上涨，中证 2000、科创 50 指 数跌幅居前。商品方面，本周黄金价格上涨，能源价格下行，国内焦煤价格持续探底。 外汇方面，美元指数跌破 100 关口，非美货币相应升值。 ·市场展望：类平准基金有力支撑 A 股的平稳运行。近期全球避险情绪上升，主因美国关税政策反复和海外超长 债利率上行等扰动，美国资产一度股债汇三杀，或对 A 股情绪产生间接影响。与此同时，我国监管层多次发声表 达对股市风险偏好的呵护，后续社保、保险、年金等中长期资金有望继续流入，与 A 股"稳中有涨"形成良性循 环。结构上 ...