国泰君安期货能源化工：玻璃纯碱周度报告-20250525

国泰君安期货·能源化工 玻璃纯碱周度报告 国泰君安期货研究所·张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 纯碱：供应、 库存 05 纯碱：价格、 利润 06 端情况介绍 02 玻璃：价格 与利润 玻璃：库存 03 04 光伏玻璃： 价格与利润、 产能与库存 CONTENTS 玻璃：供应 01 及下游开工 玻璃观点：短期止跌 中期震荡市 第一，湖北地区成交略有好转，低价仓单因素对市场冲击短暂结束。当前玻璃仍只能定义为低估值。短期供 应端未见明显减产，甚至出现小幅复产。在需求端主销地及沙河地区相对稳定，但是持续压制期货的湖北地 区成交偏弱； 第二、趋势上多头交易的核心支撑主要在政策端未来可能因地产收储、政府财政支持，政策资金保障加强后 保交楼落地预期增强、现货价格较低，处于历史价格25%分位以下、厂家长期亏损； 第三、空头交易房地产市场难有趋势上实质性好转，主销地库存压力仍大，贸易端 ...