有色金属行业周报（20250519-20250523）：几内亚撤销矿权被列为战略储备区，支撑矿石价格上行-20250525

证 券 研 究 报 告 有色金属行业周报（20250519-20250523） 几内亚撤销矿权被列为战略储备区，支撑矿 推荐（维持） 石价格上行 ❑ 一、工业金属 ❑ 1、行业观点：几内亚将撤销矿权列为战略储备区，支撑铝土矿价格 事件：几内亚时间 5 月 20 日晚，在几内亚国家电视台上宣读的命令中，过渡 当局决定将几个采矿权归类为战略储备区，包括特许权、工业和半工业开采许 可证，以及铝土矿、铁、金、钻石和石墨的勘探许可证。根据几内亚政府发言 人表示，失去许可证的企业(若有意愿)未来在矿业特许权投放市场时仍可参与 竞标，但需满足相关条件。 观点：我们认为战略储备区内矿石短期复产较难，考虑涉及在产矿山约影响年 化产量接近 4000 万吨，停产后或造成 2025 年几内亚地区铝土矿到中国的增 量从停产前的 3600 万吨下降为 1300 万吨左右，国内铝土矿年化供需处于平 衡点附近。根据 ALD 数据，本周主流成交价格上涨至 74-75 美元/干吨，考虑 几内亚发运到中国需要 1-2 月时间，当前暂未影响到实际的矿石供应，但考虑 到几内亚地区雨季即将来临，停产企业为几内亚主要的现货商之一，未来几个 月矿石现货市场 ...