策略周专题（2025年5月第3期）：美国科技政策下有哪些结构性机会？

本周 A 股收跌 2025 年 5 月 25 日 策略研究 美国科技政策下有哪些结构性机会？ ——策略周专题（2025 年 5 月第 3 期） 要点 本周 A 股市场整体收跌。受市场缺乏明显主线、轮动加快、市场情绪整体偏低等因 素的影响，A 股市场本周整体收跌。在主要宽基指数中，本周中小板指涨幅最大， 涨幅为 0.6%，而科创 50 跌幅最大，跌幅为 1.5%。分行业来看，申万一级行业走 势分化，医药生物、综合、有色金属等行业涨幅靠前，计算机、机械设备、通信等 行业跌幅靠前。 美国科技政策下有哪些结构性机会？ 回顾特朗普上一任期的对华科技政策，主要有限制技术产品出口和限制中国企业发 展两条路径。出口限制主要通过清单管制，集中在电子、国防军工和高新技术领域。 美国对华出口限制的办法主要分为四项，分别是实体清单、军事最终用户清单、特 别指定国民清单以及非 SDN 军事综合体企业清单。限制的行业主要集中在电子、 军事国防、高新技术产业等领域，并且以实体清单居多。而限制中国企业发展主要 通过行政禁令。2018 年 7 月起，美国频繁阻碍我国电信企业的在美业务，限制外 资对我国科技领域投资，审查中国的互联网平台，同时运 ...