石油化工行业周报第404期：坚守长期主义之八：“三桶油”大力推进增储上产，深化新能源转型-20250525

2025 年 5 月 25 日 石油化工 增持（维持） 作者 行业研究 坚守长期主义之八："三桶油"大力推进增储上产，深化新能源转型 ——石油化工行业周报第 404 期（20250519—20250525） 要点 供需预期前景改善，油价有望回升。 5 月以来，贸易冲突有望缓和，以及市场 重新评估 OPEC+和美国页岩油可能的供给增量，原油供需前景预期改善，驱 动油价有所反弹。IEA 在 5 月月报将 2025 年全球原油需求预期上调 1 万桶/ 日至 74 万桶/日，EIA 在 5 月短期能源展望中预计 25 年全球原油需求增长 97 万桶/日，较上月预测上调 17 万桶/日。此前 OPEC+在 5 月初宣布 6 月产量将 连续第二个月增加 41.1 万桶/日，但考虑到超产补偿协议达成的可能，实际增 产量或低于计划值。IEA 预计 OPEC+今年的产量将增加 31 万桶/日，2026 年 将增加 15 万桶/日。近期油价下行对美国页岩油增产前景造成较大影响，IEA 预计 25、26 年美国原油供应量增幅分别为 44 万桶/日和 18 万桶/日，美国页 岩油增产放缓有望部分抵消全球原油供给增长带来的冲击。 "增 ...