特朗普核能复兴令点评：核电发展再强化，天然铀长牛可期，底部修复区间积极布局

证券研究报告 | 行业点评 | 小金属 小金属 报告日期：2025 年 05 月 25 日 核电发展再强化，天然铀长牛可期，底部修复区间积极布局 ——特朗普核能复兴令点评 投资要点 ❑ 5 月 23 日，美国总统特朗普签署 4 项行政命令推动美国核能产业改革，包括扩 大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等；此举或吹响美国核 电复兴号角，受政策影响，周五美股核能股普遍大涨。 我们认为，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支 强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天 然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。 ❑ 特朗普核能复兴令要点：加快审批、加快部署、扩展产业链 此次特朗普连续签署的 4 项行政令内容涵盖振兴美国核工业基础的多个方面，其 中重要内容主要包括： ❑ 核电发展叙事再强化，长坡厚雪未来可期 自 2019 年中国复批核电机组、2021 年全球主要国家陆续表态支持核电重启以 来，本轮核电复苏周期已持续深入多年，以中国为代表的发展中国家持续推动新 机组批准、建设、并网，核电发展趋势已极为明确。 "核电复兴令"意在重塑美国核工业与增强核电 ...