分歧加剧致做多意愿暂时降温，但新股板块重启活跃周期或依然可期

2025 年 05 月 25 日 策略类●证券研究报告 分歧加剧致做多意愿暂时降温，但新股板块重启活跃周期或依然可期 新股专题 投资要点 新股周观点：在连续约五个交易周强势震荡之后共识突破依然尚未达成，上周新股 板块调整压力有所加大。但考虑到市场托底预期依然较强，且新股板块休整底部特 征较为明显，我们依然倾向于认为新股板块新一轮活跃周期开启可期，质变或只是 时间问题。短期，建议谨慎求证之余灵活应变，低位优质新股次新标的或可提前关 注布局。 （1）上周新股次新板块略有调整；假设以 2024 年以来上市的新股次新板块比较 来看，上周板块平均涨幅-1.5%，实现正收益占比约 27.8%。 （4）本周可能即将上市的新股：古麒绒材等。 上周新股表现： （1）新股发行表现：上周共有 2 只新股网上申购；2 只均为主板新股。从上周网 上申购的新股情况来看，平均发行市盈率为 13.4X。 （2）上周上市新股表现：假设将上周新股首周收益表现拆解为打新收益和二级市 场开板后的上涨收益，1）首先，打新收益来看，上周沪深新股首日平均涨幅约为 137.4%，较此前交易周沪深新股首日平均涨幅 101%再度有小幅提升，新股首日情 绪边际略 ...