华泰证券今日早参-20250526

今日早参 2025 年 5 月 26 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：如何看待特朗普对欧盟 50% 的关税威胁？ 美国时间 5 月 23 日（周五），特朗普在社交媒体发文称，建议自 6 月 1 日起 对欧盟征收高达 50%的关税，再度引发全球金融市场剧烈波动。本文分析特 朗普发出这一"建议"的背景和潜在影响。而正因为目前美国国内政治和金 融市场"脆弱性"可能难以消化这些潜在影响、尤其是考虑到对政府和市场 稳定至关重要的美国长债利率再度进入波动上升阶段。所以，我们认为这一 "威胁"实际意义上兑现（即持续执行）的概率较低。 风险提示：美国关税政策变动存在较大不确定性；海外金融市场大幅波动。 研报发布日期：2025-05-25 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 常慧丽 SAC:S0570520110002 SFC:BJC906 宏观：存贷利率双降；出口继续反弹 上周 LPR 和大型商业银行存款挂牌利率同步下调： ...