铅周报：累库压力显现，铅价偏弱调整-20250526

铅周报 2025 年 5 月 26 日 累库压力显现 铅价偏弱调整 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 要点 要点 上周沪铅主力期价偏弱调整。宏观面看，特朗普减税 法案强化了市场对美国财政的担忧，市场风险偏好降 温，有色板块承压。 要点 基本面看，内外周度铅精矿加工费均环比小幅回落， 原料紧张态势强化，高富含矿仍是一矿难求。粗铅到 港，部分缓解原料紧张，同时再生铅炼厂承受较大亏 损压力下调采 ...