浮动费率基金获批，非对称降息落地

证券研究报告 金融 浮动费率基金获批，非对称降息落地 华泰研究 2025 年 5 月 25 日│中国内地 行业周报（第二十一周） 本周观点 投资机会方面银行>证券>保险。央行如期调降 1 年期、5 年期 LPR 各 10bp， 同日存款利率同步调降，存款利率降幅更大，有助于缓解银行息差压力。首 批新型浮动费率基金产品获批，设置 1.2%/1.5%/0.6%三档费率，强化基金 管理人与投资者的利益绑定并突出业绩比较基准的约束作用。上周 A/H 市 场相对平稳，保险板块涨跌互现，中国太保 H 全周收涨 2%，表现最好；新 华保险 A 收跌 2%，表现较弱。 子行业观点 1）银行：央行如期调降 1 年期、5 年期 LPR 各 10bp，同日存款利率同步 调降，活期、3 个月-2 年期、3-5 年期存款挂牌利率分别下调 5bp、15bp、 25bp。LPR 下调助力实体融资成本下降，且存款利率降幅更大，有助于缓 解银行息差压力。政策预期向好，把握银行结构性机会。 2）证券：证监 会支持优质未盈利科技企业上市、支持优质红筹科技企业回归境内上市，中 长期看投行业务压力有望逐渐缓解。且监管持续从制度、生态、资金多维度 呵护 ...