美欧关税风波再起，美债利率继续向上突破

证券研究报告 宏观 美欧关税风波再起，美债利率继续向 上突破 华泰研究 2025 年 5 月 25 日│中国内地 海外周报 研究员 易峘 evayi@htsc.com 研究员 胡李鹏，PhD SAC No. S0570525010001 SFC No. BWA860 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 陈玮 SAC No. S0570524030003 SFC No. BVH374 chenwei023580@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 赵文瑄 SAC No. S0570124030017 zhaowenxuan@htsc.com +(86) 10 6321 1166 高频数据 高频数据显示美国消费仍有韧性，劳动力市场整体不弱，住房需求受高利 率压制。增长方面，亚特兰大联储 GDP Now 指示美国二季度实际 GDP 增 速 2.4%（剔除黄金影响后-0.1%）。消费方面，上周实际个人消费 Nowcast 升至 3.7%。就业市场方面，首申（季调）人数下降至 22.7 万人，低于预期， 续申（季调）人数升至 190.3 万人，高 ...