资金流向和中短线指标体系跟踪（十四）：微盘相对红利短期续涨概率<5%

证券研究报告 微盘相对红利短期续涨概率<5% ——资金流向和中短线指标体系跟踪（十四） 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 证券分析师：蒋珺逸 执业证书编号：S0600123040067 邮箱：jiangjy@dwzq.com.cn 2025年5月26日 摘要： ✓ 宏观流动性与资金价格： ➢ 散户：散户情绪回升 ✓ 中短线指标体系跟踪： ➢ 公开市场操作：本期央行公开市场转为净投放，规模达9600亿元，央行已连续3月实现MLF超额续作 ➢ 货币市场利率：央行呵护下资金面整体稳健 ➢ 债券市场利率：债市表现有所分化，信用债强于利率债，国债收益率曲线陡峭化 ➢ 外汇市场：评级下调叠加财政可持续性担忧，美元信用根基受冲击，美元走弱的同时美债冲高，中美 利差走阔，人民币升值 ✓ 微观流动性与A股市场资金面：A股缩量回调，可跟踪资金净流出规模收缩 ➢ 杠杆资金：杠杆资金转为净流出，市场风险偏好下降 ➢ 外资：北向成交热度边际回落，海外被动资金维持净流入，离岸沪深300ETF时隔两周转为净申购 ➢ 公募：偏股基金新发强度回升，主动偏股型仓位小幅上行；E ...