华泰证券今日早参-20250527

今日早参 2025 年 5 月 27 日 何康 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 仇文竹 债券策略研究组长 座机：13910895671 邮箱：qiuwenzhu@htsc.com 今日热点 策略：资金透视：平稳中的结构亮点 近期市场处于日历效应的缺失期，资金活跃度有所降低，但不乏部分方向存 在结构亮点：1）交易性资金热度回落，融资资金活跃度回落至 8.4%（1 月 中上旬水平），私募资金仓位稳定但调研数目回落；2）结构上亮点在于，公 募基金消费方向仓位回升、行业 ETF 对制造板块转为净流入、回购数额占流 通市值比重较高的行业为医药及交通运输，仍呈现较为分散状态；3）配置 型外资上期转为净流出，其中被动型外资是流出主力，当前全球配置型资金 对 A 股仓位仍处于去年 9 月以来相对低位。向后看，仍维持资金面偏平稳的 判断。 风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。 研报发布日期：2025-05-26 研究员 何康 SAC:S0570520080004 SFC:BRB318 王伟光 SAC:S0570523040001 ...