粤开宏观：“十五五”时期中国财政政策展望：财政政策转型的必要性与可能路径

证券研究报告 | 宏观深度 2025 年 05 月 27 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 研究助理：晁云霞 电话： 邮箱：chaoyunxia@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】化债成绩、挑战及建议—— 基于对 2025 年地方化债部署的分析》 2025-05-20 《【粤开宏观】关税冲击的宏观时滞与微观 分化——4 月经济数据解读》2025-05-19 《【粤开宏观】中美互降关税：为何要降？ 还有哪些没解决？未来会如何？》 2025-05-12 《【粤开宏观】本轮物价低迷与前两轮有何 不同：特征、原因和应对》2025-05-11 《【粤开宏观】新一轮一揽子金融政策：重 现 924 及增量举措》2025-05-07 宏观研究 【粤开宏观】"十五五"时期中国财政 政策展望：财政政策转型的必要性与 可能路径 摘要 自 2008 年以来，本轮积极财政政策实行了长达 17 年之久，积极财政政策的 内涵和特点也逐渐发生了变化，及时总结积极财政政策的效果、分析当前财 政政策存在的不足，并指出未来财政 ...