光大期货工业硅&多晶硅日报-20250527

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 27 日） 一、研究观点 点评 26 日多晶硅震荡偏弱，主力 2507 收于 34886 元/吨，日内涨幅 3.92%，持 仓增仓 3806 手至 77294 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最 低交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水扩至 1615 元/ 吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7610 元/吨，日内跌幅 3.67%，持仓 增仓 9112 手至 18.4 万手。百川工业硅现货参考价 9152 元/吨，较上一交 易日下调 80 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8050 元/吨，现货升水扩 至 330 元/吨。工业硅成本随硅煤电极不断下移。新疆大厂增产，西南硅 厂开始进入规模复产前奏，工业硅有延续探底压力。5 月多晶硅商议减产 额度未达一致，企业在高库存压力下自行减负，但库存未见去化。丰水期 新增预期少但减量有限，成本下滑后晶硅价格维持承压态势。多晶硅交割 品短缺预计单边操作风险大。双硅供给边际开始分歧，价差有望延续扩 大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUT ...