金融市场流动性与监管动态周报：稳定币法案对于美债的影响或较为有限-20250527

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 05 月 27 日 稳定币法案对于美债的影响或较为有限 ——金融市场流动性与监管动态周报（0527） 美国参议院通过"稳定币统一标准保障法案"，标志着稳定币立法过程中的重 要进展。美国政府对于稳定币的"合法化招安"或将增强其市场认可度，稳定 币规模有望进一步扩大从而客观上增持美债。但整体来看，稳定币对于美债影 响或小于市场预期，主要由于法案仍存在不确定性，且不改变存量市场。 专题报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《融资净流入与 ETF 净赎回， 小微盘风格相对占优 —— 金融 市 场 流 动 性 与 监 管 动 态 周 报 (0520)》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 94.88↑ | | ETF 净申购 | -115.07↑ | | 融资净买入 | -55.19↓ ...