1-4月工业企业利润点评：一边抢出口，一边盈利改善

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 一边抢出口，一边盈利改善 报告要点 [Table_Summary] 4 月，规模以上工业企业盈利同比增速回升至 3.0%。从量、价、利润率拆解来看，本月盈利增 速回升，主要靠利润率的同比增速边际走强，量、价在同比增速的边际变化上均是拖累。总的 来看，4 月企业盈利在抢出口带动下持续改善，利润率同比加速改善，是明确的积极信号。但 参考上一轮贸易摩擦，需要谨慎看待盈利增速改善的持续性。相比之下，内需的韧性可能成为 对冲出口脉冲走弱的关键抓手，盈利增速改善的中期线索仍在总需求的弹性与韧性。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 刘承昊 SAC：S0490520090001 SAC：S0490523050001 SFC：BUX667 SFC：BVA882 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% ——1-4 月工业企业利润点评 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 2025-05-27 中国经济丨点评报告 事件描述 2025 年 5 月 27 日，国家统计局公布数据：1-4 月规上 ...