每日投资策略-20250528

2025 年 5 月 28 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业及公司点评 全球市场观察 行业点评 半导体行业 - 主题投资与宏观趋势：中国云厂商加速 AI 基础设施建设，云需 求持续增强 中国大规模云厂商（阿里巴巴、腾讯、百度）正在加快 AI 基础设施投资步伐， 1Q25 资本支出同比翻倍。尽管三者的总投入仍低于海外超大规模云厂商，但 显著的增长表明它们正明确聚焦于扩展算力以支持大模型的训练和推理。尽 管短期内受到美国 AI GPU 出口限制影响，国内云厂商仍坚定地致力于 AI 的 长期发展。值得注意的是，初步回报已开始显现，三家公司云业务均看见显 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 23,382 | -0.93 | 37.16 | ...