小米集团-W（01810）：业绩再创新高，经营效率提升，关注中长期战略持续兑现

2025 年 05 月 28 日 小米集团-W(01810.HK) 业绩再创新高，经营效率提升，关注中 长期战略持续兑现 事件 小米发布 2025Q1 业绩，实现收入 1112.93 亿，同增 47.4%；实现经 调整后利润为 106.75 亿，同增 64.5%。 手机 xAIOT 经营效率提升，智能汽车等创新业务亏损收窄。 2025Q1 手机 XAIOT 分部毛利率为 22.8%，环比提升 2.2pct；手机 XAIOT 分部营业费用率为 11.4%，环比下降 1.8pct，经营效率进 一步提升。2025Q1 智能汽车及 AI 等创新业务收入为 185.8 亿， 对应毛利率达到 23.2%，环比提升 2.8pct；2025Q1 智能汽车及 AI 等创新业务分部经营开支为 48 亿元，该业务板块经营亏损为 5 亿，亏损幅度进一步缩窄。我们认为强劲的业绩背后体现了公司 产品力提升的同时，也反映出公司在组织能力、经营效率上的持 续优化，为公司后续增长奠定了扎实的基础。 手机在中国大陆市场份额重回第一，ASP 同比增长 5.8%。2025Q1 收入为 506.12 亿，同增 8.9%。受益于国补及产品力提升，202 ...