银河证券每日晨报-20250528

每日晨报 2025 年 5 月 28 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网: zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 前四月全国规模以上工业企业利润增长 1.4% www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 宏观：利润小幅改善,库存继续去化——2025年 1-4 月工业企业利润分析。展 ● 望未来,随着日内瓦谈判让关税暂缓,出口在内部"抢出口"和外部"抢订单" 的双刺激下或继续保持韧性,而存量政策加速落地预计将持续助力内需稳定回 升,增量政策或需进一步聚焦至地产领域,为经济注入更多确定性。映射到投 资上,短期经济结构性的特征依旧明显,新质生产力相关行业表现更好,政策 支持的消费板块也有明显提振,尤其是"新消费"板块在消费者行为进入"新 常态"的情况下利好明显。长期来看,全球地缘局势的不确定性会更加凸显我 国的确定性,叠加新质生产力等高技术制造业的稳定发展,我们保持对于权益 市场的乐观看法,看好红利+硬科技的哑铃策略以及服务消费的空间;债券市 ...