ANS：让优化器学会远离噪声交易

证券研究报告 金工 ANS：让优化器学会远离噪声交易 华泰研究 2025 年 5 月 28 日│中国内地 深度研究 人工智能系列之 90：融合行为金融学思想的 ANS 对抗噪声交易优化器 本研究提出了 ANS（Adverse-NoiSe）对抗噪声交易优化器，该优化器将行 为金融学融入组合优化过程中，通过三阶段优化，完成基于对抗机制的组合 优化决策。ANS 优化器可作为一个"即插即用"的灵活组件，作用于任意 Alpha 因子之上，替代传统的优化求解过程。我们基于 ANS 构建指数增强 组合，实证结果表明，相较于传统组合优化器，ANS 可以带来较为稳定的 效果提升。在回测区间 2018-03 至 2025-04 内，GRU+ANS 优化器相较于 GRU+传统优化器在中证 500 组合上的年化超额收益提升 2.44 pct，在中证 1000 组合上的年化超额收益提升 1.67 pct。 ANS 三阶段优化：远离噪声交易行为 累积前景理论是行为金融学中的经典模型，往往用于描述人们受到损失厌 恶、参照依赖和概率权重等因素影响而做出的非理性决策。基于累积前景理 论构建的非理性因子，Top 层在全 A 市场上收益率达到-7 ...