中国酒店行业格局分析报告

证券研究报告 [| Ta行业深度 ble_First] 中国酒店行业格局分析：盈利为王，效率为先 报告要点 本文通过对国内四大连锁酒店业龙头：锦江、华住、首旅、亚朵进行研究和对 比，意在分析中国连锁酒店行业格局并探讨未来的发展趋势。 重点内容 公司战略： 1）轻资产化战略，提高运营效率：锦江、华住、首旅及亚朵的固 定资产占总资产比重及资本性支出都呈现下降趋势，固定资产周转率则保持 波动上升，说明各集团在树立起一定的品牌声望后，更多通过吸引加盟商进 行扩店，提高资产使用效率；2）搭建数字化平台，打造品牌生态链：为提升 顾客忠诚度和摆脱携程等 OTA 平台酒店品牌方造成的利润侵蚀困境，打造自 有的 CRS（中央预订系统）平台成为各集团的重点发展战略之一，以求打造 各自的品牌护城河，稳固并拓展市场份额。 总结趋势 锦江、华住、首旅、亚朵等大型连锁酒店还将面临更激烈的市场竞争，民宿兴 起以及非连锁精品酒店品牌开始抢占高端奢华酒店市场等。未来连锁酒店集 团发展重心将从规模扩张转为效率提升，利用好规模经济效益，提高盈利水 平。 华住营收盈利保持领先，亚朵全方位增速领跑。华住集团 2024 年 Q1-3 营业 收入 178 ...