铜冠金源期货商品日报-20250529

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250529 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：特朗普关税政策遭司法拦截，市场风险偏好修复 海外方面，美国联邦法院阻止了特朗普 4 月 2 日宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越 权，从法律上暂时遏制了特朗普以"贸易逆差"为由的激进加税行为，短期缓解了市场对"全 面贸易战"的担忧，市场风险偏好显著修复，美股期货拉升，避险需求减弱带动黄金调整。 从中期看，特朗普依然有可能通过修法或替代工具重启保护主义路线，对其政策风险仍需维 持警惕。 国内方面，经济在年初来政策脉冲效应减弱后，"量升价跌"的特征延续，修复仍需时 间与政策呵护；展望二季度，内稳政策持续推进（宽货币、促科创、稳地产），中美关税大 幅降级下，出口压力暂缓；然而内需修复乏力、私人部门信心偏弱，导致物价压力尚未明显 缓解，国内政策的下一个观察窗口将在 7 月底。 贵金属：避险需求缓和，金银小幅回调 周三国际贵金属期货价格双双收跌，COMEX 黄金期货跌 0.48%报 3284.40 美元 ...