低价补货，刚需采购为主

【冠通研究】 低价补货，刚需采购为主 制作日期：2025 年 5 月 29 日 【策略分析】 现货方面：今日华东现货升贴水 130 元/吨，华南现货升贴水 65 元/吨。2025 年 5 月 28 日，LME 官方价 9633 美元/吨，现货升贴水 49 美元/吨。 【供给端】 截至 5 月 23 日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-44.30 美元/干吨，现货 精炼费（RC）-4.44 美分/磅。 沪铜今日低开高走震荡翻红。安托法加斯塔本周向中国冶炼厂报出-15 美元/吨的铜 精矿 TC/RC，显现中长期铜矿端供应宽松的预期。美元指数本周低位反弹，铜价上涨趋 势受压制。供给方面，截止 5 月 23 日，我国现货粗炼费(TC)-44.3 美元/干吨，RC 费用- 4.44 美分/磅，TC/RC 费用依然处于负值，但下滑幅度明显放缓，冶炼厂暂时没有大幅检 修，主要系长协订单及副产品弥补亏损，但利润负值状态下，市场偏紧预期依然存在。4 月精炼铜(电解铜)产量 125.4 万吨，同比增加 9%;进口精炼铜数量 30.02 万吨，同比降 低 11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，位于历年同期高位水平 ...