格林大华期货股指月报：人民币升值利好A股-20250529

格林大华期货股指月报 F0247894 Z0000112 于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 2 人民币升值利好A股 2025年5月29日 股指月报 3 A股回升到前期大型整理平台后，进入横向整理期 4 美国大幅反弹，散户买入成为主要推动力 5 本期分析 6 市场观点：对等关税叫停提升A股风险偏好 5月12日中美达成对等关税大幅削减协议，利多国内出口。中基协最新发布的数据显示，截至2025 年4月底，公募基金资产净值合计为33.12万亿元，相比3月底增加8985亿元。今年以来亚洲货币和 欧元多数对美元升值5%~10%，而人民币从年初到5月初的涨幅不到2%。人民币升值吸引大量外资流 入。2025年以来，北向资金累计净流入已超过1500亿元，较去年同期大幅增长。这些外资偏好业绩 稳定、股息率高的蓝筹股，强化了价值投资风格。亚洲寿险巨亏暴露出美元资产期限错配的系统性 风险，延续数十年的资本逻辑正迎来根本性逆转：从疯狂押注美国资产，到开始寻找替代品，一场 高达7.5万亿美元的"大撤退"才刚刚拉开序幕。高盛策略师表示，中国股市料得益于企业获利前景改 善和外资流入增加。5月28日，美国贸易法院叫停对 ...