A股2025年6月观点及配置建议：震荡蓄力，权重占优-20250602

证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 06 月 02 日 震荡蓄力，权重占优 ——A 股 2025 年 6 月观点及配置建议 展望 6 月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。 当前经济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需政策仍在 蓄力。企业融资需求低迷、资本开支维持下行趋势，基于现金流、ROE 等盈利 质量的策略有望开始持续占优。从资金面看，量化资金即将面对新规约束，预 计活跃度会有所下降，而当前个人投资者增量资金有限，并且小微盘风格集中 度来到高位。目前监管环境、资金环境对偏贵的中小风格相对不利。总体来看， 宽基指数在六月偏震荡的概率较大，而基本面、流动性和监管环境更加有利于 权重、质量类风格的表现。 ❑大势研判和核心逻辑：展望 6 月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量 类指数相对占优的格局。从目前基本面的趋势来看，基本维持较为稳定的状态， 外部环境变化导致的出口下滑仍未发生，内需政策仍处在蓄力的状态，可能随时 推出一些增量政策。市场担心的地产销量依然保持弱稳定。上游低通胀压力加剧， 中下游需求相对稳定。总体来看，企业盈利预期仍将保持平稳。制造业融资需 ...