有色金属大宗金属周报：库存持续去化，铝价维持震荡-20250602

有色金属 证券研究报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 02 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 行业定期报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 铜：铜价窄幅震荡，静待后续宏观催化。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为 -0.05%/-0.24%/-3.35%，本周伦铜和沪铜价格维持窄幅震荡，美铜在上周关税催化 大涨后回落。海外铜库存转移仍在继续，伦铜/纽铜库存分别为 15.0 万吨/18.1 万短 吨，环比变动-9.0%/+2.9%。国内铜库存回升，沪铜库存 10.6 万吨，环比+7.2%。 供给端，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿受矿震影响暂停部分井下采矿，关注后续实 际产量影响。本周铜下游需求回升 ...