全球PMI扩散指数显示铜价承压

证券研究报告 金工 全球 PMI 扩散指数显示铜价承压 华泰研究 2025 年 6 月 02 日│中国内地 量化投资周报 黄金近期波动风险有所上升，利用择时类指标或可提升黄金配置效率 贵金属板块近两周有所回升，南华贵金属指数上涨 2.18%，南华黄金指数由 布林带下轨震荡上行至布林带中轨（20 日均线）附近。我们在股债固定比 例组合的基础上，加入黄金资产，并根据布林带指标生成的择时信号调整黄 金在组合中的仓位比例，结果显示，加入黄金资产可提升传统股债资产组合 的收益表现，而利用布林带择时指标对黄金仓位进行调整，可有效提升组合 中黄金的配置效率。与传统股债固定比例组合相比，加入黄金资产并搭配布 林带择时信号，组合的年化收益率由 4.54%提升至 7.46%，夏普比率和 Calmar 比率也有一定的改善。近期受关税政策不确定性等因素扰动，黄金 价格的波动风险有所上升，在这种环境下，基于技术面的择时指标或可对黄 金的配置时机提供参考。 全球制造业 PMI 扩散指数呈现拐头迹象，短期铜价或维持偏弱行情 工业金属板块近两周下行，南华有色金属指数下跌 1.29%，南华沪铜指数围 绕 5 日均线窄幅震荡。铜等工业金属价格近 ...